En période de brume, chaque signal capté devient un événement en soi. Dans ce contexte, les deux opérations signées coup sur coup par Alven Capital ont de quoi éveiller la curiosité du capital-risque français. Lancée il y a deux ans par deux anciens de la banque d'affaires, la structure d'investissement spécialisée dans les NTIC a levé début novembre la première tranche de son deuxième fonds, le FCPR Alven Capital II. Dans la foulée, en s'appuyant sur cette nouvelle manne, la SCR a repris le portefeuille complet d'Azeo Ventures, la structure capital-risque d'Eurazeo.

Alven Capital II dispose à ce jour d'un premier closing de 15 millions d'euros apportés notamment par Idia Participations (groupe UI-Crédit Agricole) et par la CDC PME. "L'objectif est d'arriver dans les mois qui viennent à une souscription totale de 30 millions d'euros sur ce deuxième fonds", explique Charles Letourneur, cofondateur d'Alven Capital.

Tout comme pour Alven Capital I, doté de 15 millions d'euros en septembre 2000, ce nouveau fonds devrait axer ses opérations sur des tickets d'environ un million d'euros en premier tour. "Nous nous focalisons sur des investissements high-tech, précise Charles Letourneur. Nous ne souhaitons pas disposer d'un portefeuille où se mélangent NTIC et biotechnologies. Chaque secteur demande des compétences particulières et nous préférons rester très affûtés sur les NTIC."

Le portefeuille initial d'Alven Capital comprend treize participations parmi lesquelles Athleteline (propriétaire de Sports.fr), Filmbox, Dioranews, Poliris (via Immostreet) ou encore eAccess (opérateur ADSL au Japon). S'y sont ajoutées, au début du mois, neuf nouvelles lignes issues d'Azeo Ventures. S'y retrouvent notamment Hi-Média, MandrakeSoft et VoxMobili. Alven Capital, qui reste très discret sur cette opération, ne souhaite pas communiquer sur les modalités financières de l'acquisition du portefeuille Azeo Ventures.

En lançant son nouveau fonds, la SCR compte poursuivre sa stratégie d'investissement rapide. "Nous nous positionnons volontairement sur une approche à contre-cycle, admet Charles Letourneur. Quand on dépasse l'égarement actuel des marchés, on s'aperçoit très vite que les NTIC offrent des opportunités réelles. Nous comptons atteindre des objectifs comparables à ceux que nous avons réalisés depuis deux ans." Reste que pour mettre en oeuvre cette stratégie à contre-cycle, mieux vaut disposer d'un portefeuille ramassé avec un minimum de lignes mortes. Ce qui n'est pas le cas de tous les capitaux-risqueurs.