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| FINANCE |
| France
Télécom obtient la permission d'avaler Wanadoo |
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l'avis favorable de l'AMF, l'opération de rachat des titres
détenus par les minoritaires de la filiale Internet est en bonne
voie. Mais elle laisse perplexe l'Association des actionnaires
minoritaires.
(10/03/2004) |
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Après avoir examiné le projet d'offre publique
simplifiée visant les actions Wanadoo qui a été
déposé par sa maison-mère France Télécom,
l'Autorité des marchés financiers (AMF) a déclaré
recevable ce dossier en début de semaine. Conformément
à la nouvelle stratégie haut débit de l'opérateur
télécom révélée par son PDG
Thierry Breton fin février, l'intégration de Wanadoo
a pour objectif "d'être plus réactif et plus
flexible" pour la commercialisation des offres et le développement
de nouvelles applications haut débit. Actuellement, France
Télécom détient un peu plus d'un milliard
d'actions Wanadoo, soit 70,62% du capital et 71,13% des droits
de vote. Une fois l'offre publique achevée, France Télécom
veut s'assurer du contrôle intégral de sa filiale
Internet.
L'offre
publique de France Télécom se divise en trois
volets. La principale étant une offre mixte (titres et
numéraire) principale, composée de 7 actions France
Télécom et 195 euros pour 40 actions Wanadooo.
En complément, l'opérateur propose une offre publique
d'achat (OPA) et une offre publique d'échange (OPE) qui
sont subsidiaires.
Les actionnaires de Wanadoo pourront choisir l'une ou l'autre
ou une combinaison des différentes offres. Dans le communiqué
financier, il est précisé que les deux offres
subsidiaires sont plafonnées à un nombre d'actions
Wanadoo "tel que la proportion globale de 55% en numéraire
et 45% en actions France Télécom ne soit pas altérée".
Selon France Télécom, la prime offerte aux actionnaires
minoritaires de Wanadoo est de 26% par rapport aux cours des
trois derniers mois. Interrogé par le JDN le 23 février
(Lire l'interview),
Michel Combes, le directeur financier de France Télécom,
qualifiait cette prime de "très attractive (...),
notamment lorsqu'on la ramène aux seuls actifs intégrés"
(les activités d'accès Internet et de portail
de Wanadoo en l'occurence).
Un point de vue qui n'est pas partagé par l'Association
des actionnaires minoritaires (Adam). Mardi, sa présidente
Colette Neuville a déclaré qu'elle s'interrogeait
sur "la dépréciation de Wanadoo dans les comptes de France
Télécom" et qu'elle comptait interpeller l'AMF à
ce sujet. Fort critique sur les conditions d'intégration
d'Orange au sein de France Télécom, l'Adam a porté
ce dossier devant le tribunal de Commerce de Paris.
Dans le prolongement de la décision de l'AMF qui donne
son feu vert au projet d'offre publique simplifiée concernant
les actions Wanadoo, France Télécom évoque
déjà l'introduction en Bourse des Pages Jaunes
sur le Premier marché d'Euronext Paris : elle devrait
survenir avant la fin du premier semestre. |
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Dossier 
