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| JDN Finance |
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| Capital-risque : regain de forme sur les premiers tours |
| Selon l'indicateur JDN, le montant des levées de fonds IT a atteint 82 millions d'euros au premier trimestre, en progression de 35 % sur un an. Sur 21 opérations, la moitié concerne des premiers tours.
(31/03/2006) |
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(modifié le 31/03/06 à 10h00) L'année 2006 repart sur de bonnes bases pour les sociétés technologiques françaises, sous l'angle des levées de fonds. Le secteur du capital-risque IT a rebondi de 84 % par rapport au dernier trimestre 2005 qui, avec 44,5 millions d'euros levés, n'avait pas tenu les promesses du milieu d'année. Les tours de table identifiés par le JDN ont totalisé 81,92 millions d'euros au premier trimestre, soit 35,5 % de progression par rapport à la même période en 2005. On assiste en fait à une évolution en dents de scie, sur le premier trimestre, depuis 2002.
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Evolution
des levées de fonds IT sur le premier
trimestre
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T1
2006
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T1
2005
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T1
2004
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T1
2003
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T1
2002
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Nombre
d'opérations
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21
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19
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23
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21
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27
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Montant
moyen (en millions
d'euros)
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3,90
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3,18
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4,02
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2,95
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4,92
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Total
(millions
d'euros)
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81,92
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60,45
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92,49
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62
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132,95
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Source
: Indicateur Journal du Net, mars
2006
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L'indicateur JDN a dénombré 21 opérations* sur le premier trimestre 2006, soit une légère hausse comparé à 2005. Le montant moyen de ces tours de table, en revanche, s'affiche en nette progression, puisqu'il atteint 3,90 millions d'euros, contre 3,18 millions un an plus tôt. Une performance au regard de la répartition des investissements par stade d'intervention : le nombre de premiers tours représente 48 % des opérations du premier trimestre, contre seulement 26 % l'année dernière. Or, en early stage, les financements sont moins élevés qu'en late stage.
Le montant moyen des premiers tours de ce trimestre s'élève à 1,55 million d'euros, contre 5,99 millions pour les seconds tours, et 9,73 millions pour les troisièmes tours.
La croissance significative du nombre de premiers tours est en tous cas une confirmation de la tendance qui se dessinait en 2005. Elle est liée au renouvellement des portefeuilles des fonds de capital-risque, et aux opportunités existant à l'heure actuelle sur le marché (lire l'interview de Philippe Collombel/Partech du 02/03/06). Une reprise de l'early stage et un renouvellement des portefeuilles également constatés par l'indicateur Chausson Finance, au stade de l'amorçage (lire l'article du 08/03/06). Logiquement, et assez rapidement dans le domaine de l'Internet et des télécoms, les premiers tours devraient suivre les tours d'amorçage.
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Répartition
par stade d'intervention des investissements
(pourcentage sur le nombre d'opérations)
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T1
2006
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1T1
2005
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T1
2004
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T1
2003
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1er
tour
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48 %
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26
%
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39
%
|
48
%
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2ème
tour
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24 %
|
32
%
|
22 %
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19 %
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3ème
tour
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14 %
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16
%
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9 %
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14 %
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4ème
tour ou plus
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5 %
|
11
%
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9 %
|
5 %
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Source
: Journal du Net, mars 2006
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Le report des investissements sur l'early stage s'accompagne d'un autre phénomène : deux des trois plus grosses levées du premier trimestre ont concerné des deuxièmes tours, dont celle de l'opérateur télécom B3G Telecom, qui a réuni 16 millions d'euros autour de AXA Private Equity, de la Société Centrale d'Investissements (groupe BNP Paribas) et de Partech International. A ce titre, B3G symbolise la poussée du secteur de la téléphonie sur IP dans le monde du capital-risque high tech, dans le sillage de Skype. Le tour de table IT le plus important du trimestre revient à un autre représentant du secteur des télécoms, Erenis, qui se positionne sur le marché des réseaux haut débit en fibre optique.
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Les
trois plus importantes levées du premier trimestre
2006
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Entreprise
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Activité
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Montant
(millions d'euros)
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Stade
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Opérateur de fibre optique sur le marché résidentiel (FTTH)
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22,5
M€
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3ème
tour
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| B3G Telecom |
Opérateur télécom de téléphonie haut débit pour les entreprises |
16 M€
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2ème
tour
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Fournisseur de solutions de gestion et de sécurisation de postes de travail
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4,75 M€
|
2ème
tour
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Source
: Journal du Net, mars 2006
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En termes de répartition par secteur, l'autre poids-lourd du moment, le mobile, est représenté par E-blink (déploiement de réseaux de téléphonie mobile), qui a lévé 2 millions d'euros, et Eyeka (solutions de gestion de photos et de vidéos sur mobile), qui s'est financé à hauteur de 5 millions de dollars lors d'un premier tour. Le secteur le plus actif est celui du logiciel, avec notamment un quatrième tour de 3 millions d'euros pour Telisma (logiciels de reconnaissance vocale), et les opérations de Seemage et Iwedia.
Le secteur de l'Internet, qui a marqué son grand retour en 2005, a continué de drainer des financements sur le début de l'année. Parmi les levées de fonds du Web, on note le troisième tour de Glowria à 4 millions d'euros, ainsi que les premiers tours de eBuyClub et Meilleurmobile.
Les investisseurs les plus actifs de ce trimestre, avec trois opérations chacun, ont été Ventech (Ateme, Eyeka, Telisma), Innovacom (Dotflux, Kynogon, Telisma) et I-Source (E-blink, Iwedia, Rhapso). Suivent XAnge, Axa Private Equity, SPEF Venture, AGF Private Equity et Crédit Agricole Private Equity.
* La levée de fonds de Netvibes en amorçage, dont le montant n'a pas été communiqué, n'est pas intégrée aux statistiques de ce baromètre.
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Dossier 