Sur les marchés financiers, la valeur d'une entreprise est exprimée par la capitalisation boursière. Elle correspond au produit entre le nombre d'actions émises et le cours de l'action. Par construction, comme le cours de bourse change à chaque instant, cette capitalisation évolue au gré de ces variations. Ces dernières valorisent plus les perspectives de gain, ou pas, dans le futur que la valeur comptable de la société en question. Ce qui explique le décalage de perception entre le niveau du chiffre d'affaires et le cours de bourse ou que deux entreprises parfaitement équivalentes ne soient pas valorisées de la même manière, et particulièrement en temps de crise. L'histoire de chaque entreprise compte aussi : c'est elle qui assoit la crédibilité d'un propos notamment en cas de difficulté ou de mauvais chiffres.
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| | La part d'inconnu dans les informations disponibles, l'anticipation de la réalisation et l'interprétation d'évènements déterminent le niveau de risque. © Getty Images | |
Cette appéciation subjective de l'entreprise s'appelle la spéculation. Un terme qui suscite bien de remous dans l'analyse des maux des bulles financières comme celle de l'Internet. Pourtant, il n'existe pas de marché, ni même de vie économique, voire de vie tout court, sans spéculation. La spéculation n'est rien d'autre qu'un pari sur la réalisation d'un événement dans le futur. La part d'inconnu dans les informations disponibles, l'anticipation de la réalisation et l'interprétation d'évènements déterminent le niveau de risque.
