"Le capital-risque est aujourd'hui un îlot de tranquillité dans un océan de perturbations boursières", estime Christophe Chausson, président de Chausson Finance, société de conseil en levée de fonds spécialisée dans le capital-risque.
"Les jeunes sociétés technologiques se financent principalement par des fonds propres, explique Cédric Baumer, directeur associé de la filiale française de la banque d'affaires britannique Close Brothers. L'impact de la crise financière ne sera pas direct sur le secteur IT car le capital-risque se porte bien."
Ces fonds de capital-risque investissent dans les start-ups sur des cycles longs, de 5 ans en moyenne. Or les fonds français ont levé d'importantes sommes ces dernières années, notamment via les FCPI (Fond commun de placement dans l'innovation permettent à des particuliers d'investir dans le capital investissement) et les FIP (Fonds d'investissement de proximité, également investis dans les PME). Depuis l'adoption de la loi TEPA en faveur du Travail, de l'Emploi et du Pouvoir d'Achat le 21 août 2007, les contribuables redevables de l'ISF (impôt sur la fortune) bénéficient en effet de réductions fiscales s'ils versent des sommes dans ces fonds.
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| | Prévision d'affectation des capitaux levés eu premier semestre 2008 © AFIC | |
"Il reste beaucoup de capital disponible en France à investir dans les société innovantes", estime Hervé Schricke, président de la commission Capital-risque/Venture de l'Afic (L'Association Française des Investisseurs en Capital). Selon l'Afic, 780 millions d'euros ont été levés en 2007 via des FCPI, un peu plus de 202 millions au premier semestre 2008. 60% au moins de ces fonds doivent être investis dans des sociétés innovantes d'ici deux ans. Une nouvelle série de levées de FCPI est par ailleurs prévue fin 2008.
Pas de menaces sur les levées de fonds...
Au premier semestre 2008, 312 entreprises IT françaises ont levé un total de 470 millions d'euros, selon l'indicateur Chausson Finance (lire l'article Les investisseurs français boudent Internet au premier semestre du 03/10/2008). Et cela va continuer. "On constate aujourd'hui toujours un fort appétit des fonds pour investir, note Christophe Chausson, dont la société prévoit de boucler trois nouveaux dossiers d'ici la fin de l'année.
"Notre fonds a levé 100 millions d'euros en décembre 2007, témoigne Nicolas Cellier, associé partenaire chez Alven Capital. Aujourd'hui nous avons des moyens et nous comptons l'investir tout en restant très sélectifs sur les sociétés financées, vigilants sur leur utilisation de la trésorerie et exigeants sur la qualité des managers." De fait, Alven Capital a participé à deux tours de tables annoncés récemment : MobileTag (lire l'article MobileTag lève 4 millions d'euros pour conquérir l'Europe du 09/10/2008) et E-Blink.
