La notion de "juste valeur" décryptée par les régulateurs européens

Le principe de "juste valeur", introduit en Europe en 2005 avec les normes IFRS, consiste à comptabiliser un actif à sa valeur du moment et non selon son coût historique. Mais la crise des subprimes, en asséchant la liquidité de nombreux marchés obligataires, a privé les comptables de la référence au prix de marché. Face aux difficultés et aux divergences d'application du principe de juste valeur, le Comité des régulateurs européens (CESR) a décidé de proposer un cadre de mise en œuvre. Il a ainsi publié un document édictant la marche à suivre pour l'évaluation de la juste valeur d'un actif en cas de marchés illiquides. Ces règles ne seront valables que lorsque la référence au prix de marché est impossible, soit que celui-ci serait "inactif" ou dominé par des "transactions forcées", en aucun cas lorsque les prix des actifs chutent. Les émetteurs pourront alors recourir aux modèles de valorisation. Ils devront expliquer les critères de choix du modèle, ainsi que les hypothèses et les paramètres utilisés.