Yellen a déplacé l'aiguille du marché

"Le crédit pour ce graphique revient à Vince Foster, gestionnaire de portefeuille à Souther Bancorp : l'écart entre les rendements à 10 ans et les rendements à 5 ans des bons du trésor américain est tombé près des niveaux les plus bas atteints en 2007 après la publication en février des données de l'IPC, qui ont indiqué une légère hausse de l'inflation américaine plus importante que prévue. Le fait que les rendements à 10 ans augmentent moins que les rendements à 5 ans implique une baisse de la prime de risque d'inflation (le rendement supplémentaire dont les investisseurs ont besoin pour se protéger contre l'inflation à long terme). L'aplatissement continu de la courbe suggère que l'augmentation des taux d'intérêt de la Fed pourrait ne pas durer. Le même jour, Janet Yellen a redonné vie à cette courbe : quelques heures après la publication, elle a minimisé les données relatives à l'inflation et a laissé entendre que la banque centrale américaine ralentirait davantage la hausse des taux, reflétant une approche plus prudente et poussant le marché à reconsidérer les opinions pessimistes.
Matthew Boesler, journaliste économique, Bloomberg News
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