Attention aux obligations d'Etat

les bons du trésor us à dix ans sont la valeur refuge par excellence.
Les bons du Trésor US à dix ans sont la valeur refuge par excellence. © JDN

Attention aux obligations d'Etat : leur valeur progresse en sens inverse des taux d'intérêt. Lorsque la Grèce doit payer 20% de taux d'intérêt pour emprunter, ses obligations ne valent plus rien car l'émetteur n'est plus considéré comme solvable. Les obligations d'Etat sont donc les mauvaises valeurs refuge par excellence : lorsque le risque est nul, elles ne rapportent rien et lorsque le risque augmente elles se déprécient rapidement. Le problème, c'est justement que les taux esquissent une remontée.

De cette remontée dépendra sans doute l'entrée en crise ou non, mais elle impactera aussi les portefeuilles des investisseurs. Si bien qu'entre un T-Bond (une obligation du Trésor US, à long terme) et un T-Bill (un billet du Trésor US, à court terme), le rendement est aujourd'hui similaire - quasi nul - mais le risque n'est pas du tout le même.