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| Intuit, cet éditeur méconnu dont Sage convoite le marché |
| L'éditeur américain de logiciels comptables redresse lentement la barre pour écoper ses pertes. Son concurrent européen, Sage, multiplie les acquisitions pour venir chasser sur ses terres.
(28/08/2006) |
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Illustre inconnu ou acteur d'envergure ? Si l'évocation de l'éditeur peut provoquer en France quelques haussements de sourcils circonspects, Intuit est cependant loin d'être un petit poucet du monde de l'édition de logiciels.
Quand bien même, son nom serait inconnu hors des cercles de comptables et de financiers, ou encore de quelques lecteurs avertis, l'éditeur de solutions de gestion financière et fiscale à destination des petites et moyennes entreprises est un poids lourd. Sa capitalisation boursière et son chiffre d'affaires 2005, de respectivement 9,1 et 2 milliards de dollars, devraient peser grandement pour sa réhabilitation.
Toutefois, bien que présent à l'international, Intuit est principalement actif sur le territoire nord américain. De plus, sa clientèle principalement composée de petites et moyennes entreprises lui apportent certainement moins de visibilité qu'un acteur tel que Sage. Son concurrent bénéficie en effet d'une plus grande renommée en Europe.
L'éditeur britannique doit d'ailleurs à son rival, une récente augmentation en bourse de son titre. A la publication des résultats d'Intuit, faisant état d'une hausse de ses ventes, les investisseurs rassurés des prévisions de croissance optimistes du marché se sont reportés sur le titre de Sage, faisant progresser sa cote de 4 %.
Pour la publication de ses résultats du quatrième trimestre, Intuit aura de son côté vu son action céder 1,29 %. Les lois du marché sont décidemment cruelles. Il est vrai que l'éditeur américain continue d'afficher des pertes. Elles marquent toutefois un léger repli, passant de 20 millions de dollars l'année dernière à 18,9 millions pour ce trimestre.
De plus, Intuit, après des résultats au troisième trimestre déjà encourageants (+11 %), affiche de nouveau des chiffres au-dessus des prévisions des analystes. Tiré par les ventes de ses produits phares, QuickBooks et TurboTax (comptabilité et fiscalité), Intuit enregistre au dernier trimestre un chiffre d'affaires de 342,9 millions de dollars, contre 301,8 millions pour la même période de l'année précédente, soit une hausse de 14 %.
| Des prévisions de croissance revues à la hausse |
En termes de perspectives de croissance, le spécialiste de la comptabilité table sur une progression de ses revenus de l'ordre de 8 à 10 %. Une prévision, qui si elle se confirme, verrait son chiffre d'affaires grimper pour s'établir dans une fourchette comprise entre 2,53 et 2,58 milliards de dollars.
Néanmoins, la valeur du titre Intuit cède encore du terrain, poursuivant sa chute libre entamée depuis juillet, période à laquelle il était encore valorisé à 55 dollars. Il est actuellement en équilibre précaire au-dessus du seuil des 30 dollars. L'action a ainsi abandonné plus de 40 % depuis le début de l'année 2006.
La concurrence grandissante de Sage sur le territoire américain ne devrait guère profiter à Intuit et moins encore soutenir sa reprise. L'éditeur britannique se montre en effet particulièrement agressif et multiplie les acquisitions.
Sage s'est déjà emparé de plusieurs éditeurs cette année, dont le français Elit, le malaisien UBS, deux chinois (SWA et Huatuo Software), les américains Versus Financial Management, Digital Pilote, ou encore Emdeon Practice Services pour 564 millions de dollars.
Intuit doit voir d'un mauvais œil la boulimie de son concurrent et son implantation croissante aux Etats-Unis. L'éditeur américain, loin de s'offrir une opération de croissance externe, se séparait en novembre dernier de sa branche Information Technology Solutions pour un montant de 200 millions de dollars, en numéraire.
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