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"L'opération de marché"
que Fi System avait esquissée la semaine dernière
a été rendue public mercredi matin : le
groupe de prestations Internet, coté au Nouveau
marché d'Euronext Paris, a annoncé sa volonté
d'intégrer Access2Net, société de
capital-risque dédiée aux sociétés
de services technologiques cotée au Marché
Libre de la Bourse de Paris depuis janvier 2002. Fi System
avait fondé Access2Net deux ans auparavant. Cette
intégration va se concrétiser par une offre
d'acquisition des actions Access2Net par voie d'augmentation
du capital de Fi System. L'opération sera rémunérée par
échange de titres, Fi System proposant 21 de ses propres
actions pour chaque titre Access2Net. La valorisation
de la société d'investissement s'élève
à 12 millions d'euros. L'assemblée générale
extraordinaire du groupe de prestations Internet devrait
se prononcer sur cette opération avant fin mars.
L'objectif
au final est de renforcer les capitaux propres de Fi
System afin de renforcer sa situation financière.
Car si Access2Net est
parvenue à communiquer mi-janvier sur "une
bonne résistance du portefeuille et une poursuite
des investissements", ce n'est pas le cas de Fi
System qui évoque de son côté "un
manque de visibilité" sur ses marchés.
"Avec la prise de contrôle d'Access2Net, Fi System a
trouvé le meilleur des montages financiers qui va nous
permettre d'attendre de manière plus sereine un retour
au cash-flow positif", estime Denis Lafont, membre du
directoire de Fi System. Sans préciser l'échéance
pour y parvenir. Cette opération va permettre
d'augmenter les fonds propres du groupe de 6,5 millions
d'euros. A la fin du premier semestre 2002, les capitaux
propres s'élevaient à 4,2 millions d'euros.
Avec l'intégration d'Access2Net, Fi System va
disposer d'un bonus d'environ 3 millions d'euros en
trésorerie (chiffre non audité).
Actuellement, le groupe de
prestations Internet est actionnaire d'Access2Net à
hauteur de 30,21%. Il a obtenu des principaux actionnaires
d'Access2Net qu'ils cèdent leurs parts (39,95%
des parts). A terme, l'objectif est de monter à
100% dans la structure d'investissements. Denis Lafont
assure qu'une fois intégrée, Access2Net
pourra poursuivre la gestion de son portefeuille de
participations (au nombre de 34 actuellement) et élargir
son champ d'action en investissant dans de nouveaux
projets "high tech". En parallèle,
Fi System perçoit des opportunités de
synergies industrielles avec des actifs du portefeuille
de la société d'investissement. La société
de capital-risque a investi 0,7 million d'euros en 2002,
dont 0,5 million dans sept nouvelles sociétés, comparé
à 1 million d'euros en 2001.
En octobre 2002, Fi System
avait communiqué un chiffre d'affaires de 20,3
millions d'euros au premier semestre 2002 contre 29,1
millions l'année précédente. Dans le même temps, son
résultat net avait atteint - 28,5 millions d'euros (contre
- 18,2 millions d'euros sur la même période
l'année précédente). Fi System
a également indiqué son intention de recentrer
ses activités sur ses deux marchés phares
: la France et la Belgique (en délaissant l'Italie
et la Grande-Bretagne). Mardi,
le titre Fi System a terminé la séance
à 0,68 euro (-1.45%).
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