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L'engouement
pour le Wi-Fi atteint cette fois le Nasdaq. Après
iPass, qui a réussi la semaine passée
à lever 98 millions de dollars lors de son introduction
(lire l'article
JDN du 29/07/03), c'est au tour de Netgear de faire
son entrée en Bourse. L'équipementier,
filiale de Nortel Networks jusqu'en mars 2000, a lui
aussi levé 98 millions de dollars en introduisant
7 millions d'actions au prix unitaire de 14 dollars.
Sur
le papier, iPass et Netgear sont deux sociétés
technologiques aux activités peu comparables.
La première propose aux entreprises une sorte
de "super accès Internet sécurisé"
capable de suivre leurs employés aux quatre coins
du monde. La seconde conçoit et commercialise
des modems, des cartes et des routeurs.
Pourtant,
iPass et Netgear ont un point commun : le Wi-Fi.
iPass s'appuie pour son offre sur un réseau de
1 500 hotspots tandis que Netgear est l'un des
plus gros équipementiers de la technologie Wi-Fi
avec 15 % de part de marché au plan mondial.
Un véritable sésame pour le Nasdaq :
les deux introductions, qui ont été largement
souscrites, ont enregistré pour leur premier
jour de cotation des bonds supérieurs à
25 %.
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iPass
et Netgear : deux introductions en chiffres
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.
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iPass
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Netgear
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Fondamentaux
en 2002 (en millions
de dollars)
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| Chiffre
d'affaires |
93
|
237
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| Résultat
net |
30
|
8
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IPO
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| Valorisation
à l'introduction (en millions de dollars) |
822
|
381
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| Nombre
d'actions introduites |
7
millions
|
7
millions
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| Prix
unitaire à l'introduction |
14
dollars
|
14
dollars
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| Variation
sur le premier jour de cotation |
+33 %
|
+26 %
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Netgear,
qui a réalisé l'année dernière
un chiffre d'affaires de 237 millions de dollars, s'est
retrouvé valorisé à l'issue de
cette introduction à hauteur de 381 millions
de dollars. Une valorisation que l'on comparera au rachat
de Linksys. Le concurrent direct de Netgear a été
absorbé en mars dernier par Cisco pour 500 millions
de dollars.
Reste
que cette fenêtre de tir sur le Wi-Fi, dans laquelle
ont plongé iPass et Netgear, se fait dans un
environnement encore largement défavorable aux
IPO. Sur le premier semestre 2003, seules dix introductions
ont été enregistrées à Wall
Street, le score le plus bas depuis 1975. Selon Thomson
Financial, l'année devrait se solder sur 23 IPO,
un volume en baisse annuelle de 79 %. A la grande
époque de la Nouvelle Economie, Wall Street accueillait
en moyenne huit introductions par semaine.
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