Nvidia : un moment à fort enjeu pour les valeurs de l'IA en bourse
La révolution de l'IA a un roi, et son nom est Nvidia. Mais ses prochains résultats financiers prouveront-ils qu'elle mérite encore son trône, ou des fissures commencent-elles à se former ?
- Les résultats de Nvidia donneront le ton pour les actions liées à l'IA, les attentes étant très élevées et laissant peu de place à l'erreur.
- La forte demande en IA se poursuit, mais les contraintes de la chaîne d'approvisionnement et la concurrence pourraient remettre en cause la domination de Nvidia.
- La volatilité du marché est attendue, les options prévoyant un mouvement de 7 à 8 % - les investisseurs doivent s'attendre à de fortes variations.
Pourquoi les résultats de Nvidia sont-ils importants ?
Nvidia n'est plus seulement une société de semi-conducteurs, c'est l'épine dorsale de l'intelligence artificielle. Ses GPU (de l'anglais Graphics Processing Unit ou processeur graphique) alimentent les modèles d'IA qui sous-tendent le ChatGPT d'OpenAI, les initiatives d'IA de Meta et la technologie de conduite autonome de Tesla. Avec une valorisation dépassant les 3 300 milliards de dollars, les performances de l'action Nvidia ont un impact significatif sur le marché dans son ensemble, en particulier sur les indices à forte composante technologique tels que le Nasdaq. Compte tenu de sa position dominante, tout signe de faiblesse dans le rapport de Nvidia pourrait avoir des effets considérables sur le sentiment des investisseurs à l'égard des valeurs de l'IA dans leur ensemble.
Les défis du leadership de Nvidia en matière d'IA
L'architecture Blackwell de Nvidia, très attendue, devrait permettre d'améliorer considérablement les performances de l'IA, mais des risques d'exécution subsistent. Les contraintes de la chaîne d'approvisionnement et les retards de production pourraient avoir un impact sur les volumes d'expédition, affectant la croissance du chiffre d'affaires à court terme. Les investisseurs seront impatients de savoir si Nvidia peut répondre à la demande ou si les clients devront se tourner vers d'autres fournisseurs.
Dans le même temps, la concurrence s'intensifie. En janvier, l'action de Nvidia a chuté de 17 % en une journée après que l'entreprise chinoise DeepSeek, spécialisée dans l'IA, a affirmé qu'elle pouvait entraîner des modèles avec beaucoup moins de GPU. Bien que Nvidia ait rapidement rebondi, cet épisode a suscité des inquiétudes quant aux gains d'efficacité qui réduisent la trajectoire de croissance à long terme de l'entreprise. Le PDG Jensen Huang a rejeté ces inquiétudes, soulignant que les charges de travail de l'IA ne font que devenir plus intensives en termes de calcul. Toutefois, les investisseurs surveilleront de près toute mise à jour sur les menaces potentielles liées à l'efficacité.
Les dépenses en IA ne ralentissent pas, mais Nvidia peut-elle s'en emparer ?
Amazon, Google et Microsoft investissent des milliards dans l'infrastructure de l'IA, ce qui garantit une demande continue pour les puces de Nvidia. Parallèlement, l'Europe intensifie ses investissements dans l'IA. La France a engagé un financement substantiel du secteur privé dans l'infrastructure de l'IA, tandis que l'Union européenne s'efforce d'étendre les capacités de supercalculateur de l'IA afin de renforcer sa compétitivité dans la course mondiale à l'IA. Ces initiatives reflètent une volonté stratégique de réduire la dépendance à l'égard des fournisseurs de technologies externes.
Parallèlement, Elon Musk a réalisé d'importants investissements dans le matériel Nvidia, renforçant ainsi le rôle essentiel de l'entreprise dans l'alimentation des applications d'IA de nouvelle génération. Toutefois, compte tenu des contraintes d'approvisionnement de Blackwell et de la concurrence croissante, Nvidia doit faire preuve d'une exécution sans faille pour capter cette demande.
Un moment décisif pour les valeurs de l'IA
Ce rapport sur les bénéfices ne concerne pas seulement Nvidia - il s'agit de savoir si la révolution de l'IA peut maintenir son rythme effréné. Si Nvidia tient ses promesses, les valeurs de l'IA pourraient grimper en flèche. Dans le cas contraire, le secteur pourrait être confronté à une remise en question nécessaire de la vitesse de croissance de l'IA.
Une chose est sûre : Nvidia reste la force motrice de la croissance de l'IA, et ce rapport va soit confirmer sa domination, soit révéler des vulnérabilités. Quoi qu'il en soit, les investisseurs doivent s'accrocher, car la course sera mouvementée.
Tout investissement présente des risques.