Le capital-risque high-tech fait mieux au deuxième trimestre 2005 qu'au deuxième trimestre 2004, tant en nombre d'opérations qu'en montant investi. Selon l'indicateur JDN/Benchmark Group, sur les trois derniers mois dix-huit levées de fonds ont été opérées en France pour un total de 40,4 millions d'euros (+ 8 % en valeur). Sur l'ensemble du premier semestre 2005, le bilan est en revanche davantage contrasté : le total des levées dépasse tout juste les 100 millions d'euros, contre près de 130 millions sur les six premiers mois de l'année 2004. La hauteur des financements réalisés sur la première moitié de 2005 reste donc inférieure aux années précédentes. Mais si le capital-risque confirme le dynamisme qu'il affiche en ce début de troisième trimestre, les investissements sur le seul mois de juillet (Boonty, Photoways, Glowria...) dépassant déjà ceux du deuxième trimestre, l'année devrait se terminer avec plus de panache qu'elle n'a commencé.
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Evolution
des levées de fonds IT sur le deuxième
trimestre
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T2
2005
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T2
2004
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T2
2003
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T2
2002
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Nombre
d'opérations
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18
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13
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17
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24
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Montant
moyen (millions
d'euros)
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2,24
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2,88
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3,87
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3,24
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Total
(millions
d'euros)
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40,4
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37,41
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65,82
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77,7
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Source
: Indicateur Benchmark Group/Journal du Net, juillet 2005
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Cette faiblesse des investissements s'illustre notamment dans le montant moyen par levée, qui n'a cessé de régresser depuis trois ans, signe de valorisation plus serrée. Au deuxième trimestre 2005, ce montant s'élève à 2,24 millions d'euros contre 2,88 millions un an plus tôt. Une moyenne qui apparaît également inférieure à celle du premier trimestre, notamment du fait de la répartition des opérations. Alors qu'au premier trimestre 2005 les "premiers tours" ne représentaient que 26 % des investissements, ils concentrent la plus grande partie des tours de table au deuxième trimestre (44,4 %).
Il est encore trop tôt pour déterminer si ce retour des "premiers tours" correspond à une tendance de fond, annonçant à terme une reprise de la mécanique globale du capital-risque. Mais un certain optimisme apparaît désormais de rigueur, et le succès actuel d'Alternext (lire l'article du 23/05/05)
pourrait soutenir le mouvement en offrant de nouvelles possibilités de sortie aux investisseurs. D'autant que le marché Libre a également le vent en poupe auprès des sociétés Internet, avec les introductions de Seniorplanet et de Maporama.
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Répartition
par stade d'intervention des investissements
(pourcentage sur le nombre d'opérations)
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T2
2005
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T2
2004
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1er
tour
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44,4 %
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15,4 %
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2ème
tour
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27,8 %
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38,5 %
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3ème
tour
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16,7 %
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23,1 %
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4ème
tour ou plus
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5,6 %
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7,7 %
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Source
: Benchmark Group , juillet 2005
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Les
trois plus importantes levées du deuxième trimestre
2005
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Entreprise
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Activité
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Montant
(millions d'euros)
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Stade
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InfraWorlds
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Jeux
vidéo sur mobiles
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3,5 M€
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2ème tour
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| Prima Solutions |
Logiciel pour les applications
d'assurance orientées services |
3,5 M€
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3ème tour
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Dématérialisation des marchés publics
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3,3 M€
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1er tour
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Source
: Benchmark Group, juillet 2005
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En termes de secteurs, les logiciels s'arrogent la part du lion des levées au deuxième trimestre, selon l'indicateur JDN/Benchmark Group. Outre Achatpublic.com, qui réussit la troisième levée du trimestre en valeur (3,3 millions d'euros), le seul site Web financé sur la période est Plantes et Jardins, un e-marchand spécialisé dans la vente de plantes et de matériel de jardinage (lire l'interview de Gilles Hamou, président du site). Le mobile et les télécoms s'en tirent également mieux qu'Internet.
Sofinnova Partners et CDC (Caisse des dépôts) sont les deux investisseurs les plus titrés sur ce deuxième trimestre, avec chacun trois tours à leur actif. Sofinnova est intervenu dans l'une des deux plus grosses levées, celle du prestataire de jeux sur mobile InfraWorlds, tandis que CDC a co-financé Achatpublic, Kotio et Ipracom. OTC Asset Management et Spef ventures, comme à leur habitude, font bonne figure avec deux tours de table chacun. |
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