Contrairement
au premier trimestre, les résultats trimestriels de Yahoo déçoivent. Malgré une
croissance solide, résultats et perspectives pour l'année 2005 ne sont plus en
ligne avec la hausse spectaculaire connue au cours des derniers trimestres. Depuis
début juillet, l'action qui avait gagné en bourse près de 8 %, risque de continuer
à dévisser, les analystes s'attendant à des résultats en nette hausse.
Résultats
de Yahoo au second trimestre 2005
(en millions de dollars) |
| 2ème
trimestre 2005 | 2ème
trimestre 2004 | Variation |
| Chiffre
d'affaires par service |
| Publicité | 1.094,301 | 722,705 |
+ 51 % | |
Services payants | 158,696 | 109,594 |
+ 45 % | |
Total | 1.252,997 | 832,299 |
+ 51 % | |
Chiffre d'affaires par zone
géographique |
| Etats-Unis | 869,517 | 624,161 |
+ 39 % | |
International | 383,480 | 208,138 |
+ 84 % | |
Bénéfice net
| 754,689 | 112,512 |
+ 570,75 % | | Source
: Yahoo, juillet 2005 |
Pourtant, le bénéfice net a été multiplié par
plus de six, passant de 112 à 754 millions de dollars entre le second trimestre
de l'année dernière et celui de 2005. Cette croissance génère une hausse de 755
millions de dollars, représentant 0,51 dollar par action. Toutefois, cette progression
du bénéfice net trouve principalement son origine dans la cession d'un investissement
non stratégique. Après avoir exclu ce gain d'investissement, soit 0,38 dollar
par action, le bénéfice par action (BPA), de l'ordre de 0,13 dollar, satisfait
les attentes des spécialistes.
A contrario, bien qu'en augmentation de
51 %, le chiffre d'affaires atteignant 1,25 milliard de dollars contre 832
millions de dollars au second trimestre 2004 a déçu le marché : lorsque sont
dégrevés les coûts d'acquisition de trafic (TAC), soit les frais marketing versés
aux propriétaires de sites, le portail américain annonce des revenus de 875 millions
de dollars en progression de 44 %, tandis que Wall Street en attendait 881,8
millions de dollars.
Yahoo, qui a lancé au cours du second trimestre son
service de téléchargement de musique visant à concurrencer l'offre d'iTunes d'Apple
(lire l'article
du 12/05/05), voit progresser de 6 % son chiffre d'affaires réalisé sur
ses services payants par rapport au premier trimestre 2005. Ce chiffre passe de
149 millions de dollars à presque 159 millions de dollars au second trimestre.
Le chiffre d'affaires réalisé à l'international représente 25 % du revenu
total, avec une croissance de 84 % sur le second trimestre, en baisse par
rapport aux 124 % du trimestre dernier.
Pour
ce qui concerne les perspectives, les estimations annoncées s'avèrent en-deçà
des 948 millions qu'escomptaient les analystes pour le troisième trimestre et
des 3,68 milliards de dollars pour 2005 : le groupe annonce un chiffre d'affaires
hors TAC compris entre 880 et 930 millions de dollars sur le trimestre clos à
fin septembre 2005 et de 3,6 à 3,7 milliards de dollars sur l'année. De même,
le bénéfice opérationnel avant dépréciation et amortissement attendu entre 1,515
et 1,575 milliards de dollars sur l'année se trouve inférieur aux anticipations
du marché. |
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