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| Sommaire Tourisme |
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| L'international, moteur de la croissance d'Expedia |
| Malgré un bénéfice net en hausse de 40 % sur l'année, le titre Expedia est malmené en Bourse. Les résultats du quatrième trimestre 2005, pénalisé par de lourds investissements, inquiètent les investisseurs.
(17/02/2006) |
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Expedia publie ses premiers résultats annuels consolidant ceux de l'ensemble des marques du groupe, y compris Hotels.com, Hotwire (site de voyages dégriffés), Classic Custom (spécialisé dans les vacances de luxe) et TripAdviser (guide de voyage), depuis la spin-off réalisée par InterActivCorp le 9 août 2005 (lire l'article du 05/08/05). Des résultats trimestriels qui viennent inscrire Expedia à la longue liste des entreprises Internet qui déçoivent leurs investisseurs depuis le début de l'année, après Yahoo, eBay, Google, AOL et Amazon.
Résultats
annuels d'Expedia
(en
millions de dollars) |
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Volume d'affaires
|
2005 |
2004 |
Evolution |
|
Marché domestique
|
12.073 |
10.454 |
+ 15 % |
|
International
|
3.479 |
2.320 |
+ 50 % |
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Total
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15.551,5 |
12.773,9 |
+ 22 % |
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Chiffre d'affaires
|
2005 |
2004 |
Evolution |
|
Marché domestique
|
1.662 |
1.533 |
+ 8 % |
|
International
|
457 |
310 |
+ 48 % |
|
Total
|
2.119,5 |
1.843,0 |
+ 15 % |
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Marge brute
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1.648,7 |
1.452,7 |
+ 13 % |
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Bénéfice
net
|
228,7 |
163,5 |
+ 40 % |
| Source
: Expedia, février 2006 |
Le voyagiste en ligne américain s'avère pénalisé par un quatrième trimestre où les résultats sont à la baisse, malgré un volume d'affaires en hausse de 17 % à 3,4 milliards de dollars, et un chiffre d'affaires de 495 millions de dollars en hausse de 13 % sur un an. De leur côté, les marchés financiers attendaient des revenus de l'ordre de 505 millions de dollars. Le résultat net chute à 25 millions contre 44 millions de dollars sur la même période en 2004, soit une baisse de 43 %. De même, le bénéfice par action est quasiment divisé par 2, passant de 0,13 à 0,07 dollar entre le quatrième trimestre 2004 et celui de 2005.
Ces résultats trimestriels ont été lourdement sanctionnés par la bourse américaine, où le titre plongeait de plus de 18 % en pré-séance. "Ces résultats trimestriels sont dus à un double investissement, d'une part dans les structures administratives et juridiques depuis qu'Expedia est devenue une société indépendante et cotée en Bourse, et d'autre part dans la plate-forme technique", affirme Guillaume Cussac, directeur financier d'Expedia France. Conçus dans une optique de long terme, ces investissements continueront à peser sur les résultats du premier semestre 2006, mais le voyagiste estime ces efforts stratégiques. "Nous investissons pour transformer chez le voyageur sa façon de préparer, d'acheter et d'apprécier ses voyages" indique Dara Khosrowshahi, le directeur général d'Expedia dans un communiqué de presse.
Malgré les chiffres décevants sur le dernier trimestre, les résultats globaux sur l'ensemble de l'année 2005 restent positifs. Le voyagiste en ligne enregistre un volume d'affaires de 15,5 milliards de dollars en croissance de 22 %, et ses revenus atteignent 2,1 milliards de dollars (+ 15 %). Le bénéfice net frôle les 230 millions de dollars (228,7 millions), en progression de 40 %. Dans le détail, l'international continue de tirer la croissance vers le haut, affichant une progression de 48 % de son chiffre d'affaires, contre 8 % pour le marché domestique, qui pâtit principalement d'une plus grande maturité du secteur.
Résultats
annuels d'Expedia par marque et par activité
(en
millions de dollars) |
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Volume d'affaires par marque
|
2005 |
2004 |
Evolution |
|
Expedia
|
12.169 |
9.878 |
+ 23 % |
|
Hotel.com
|
1.890 |
1.775 |
+ 6 % |
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Autres
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1.493 |
1.121 |
+ 33,2 % |
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Chiffre d'affaires généré par les packages
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472 |
406 |
+ 16 % |
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Nombre de transactions (en millions)
|
38,8 |
33,4 |
+ 16 % |
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Nombre de nuitées (en millions)
|
34,6 |
31,7 |
+ 9 % |
| Source
: Expedia, février 2006 |
"La part de l'Europe dans le volume d'affaires total d'Expedia passe de 18 à 22 % sur l'année 2005, précise Guillaume Cussac. L'objectif est de continuer à faire croître ce poids relatif de l'Europe à hauteur de 25 %, ce que nous serons en mesure d'atteindre vraisemblablement d'ici la fin de l'année 2006". En Europe, le Royaume-Uni a toutefois présenté des signes d'essoufflement au cours du quatrième trimestre, contrairement à la France et à l'Italie qui continuent d'afficher une forte croissance, "à trois chiffres", selon le directeur financier, qui ne peut pas communiquer des résultats plus précis.
Si l'ouverture de nouvelles filiales en Europe n'est pas à exclure, c'est également sur la région Asie-Pacifique qu'Expedia place des jalons pour l'avenir. Le voyagiste est notamment présent en Chine via l'agence eLong, dont il détient 51 %, et Expedia a récemment décliné sa marque en Australie.
L'enseigne hôtelière du groupe affiche pour sa part une croissance continue de son volume d'affaires à 1,9 milliard de dollars, ce qui permettrait à Hotel.com de se classer au cinquième rang mondial des enseignes de voyages en ligne, selon le voyagiste. Sur le marché du voyage d'affaires, Expedia Corporate Travel enregistre un chiffre d'affaires de 700 millions d'euros, en croissance de 90 %.
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