9e : Le Portugal, en difficulté 11% du temps.

Le Portugal est un bon élève au niveau de sa dette puisqu'il n'a pas fait défaut au XXe siècle. Une grande partie de ses restructurations de dette a eu lieu à la suite des invasions napoléoniennes qui ont ruiné le pays.

Les défauts suivent les rebondissements politiques du pays, en 1828 (Michel Ier se proclame roi), 1837 (révolutions septembriste et des maréchaux), 1852 (renversement de Costa Cabral). Le Portugal n'a en revanche pas connu de problèmes importants d'inflation, celle-ci n'étant montée qu'à 84% en 1808