Fusions-acquisitions : qui a racheté qui ? (3e partie)

Voir le tableau des fusions-acquisitions
1er volet (Serveurs applicatifs, CRM, EAI, portails)
2ème volet (ERP, sécurité, bases de données)

La suite de notre panorama des consolidations se poursuit cette semaine avec une attention toute particulière envers le marché du stockage, et notamment six de ses grands acteurs: EMC, HDS (Hitachi Data Systems), Sun, IBM, Computer Associates et Veritas. Si avec les quatre premiers nous sortons apparemment du logiciel qui constitue d'ordinaire notre champ d'investigation, c'est en fait pour mieux y revenir. Ces sociétés qui sont historiquement des fabricants de matériels pour l'essentiel, ont en effet développé leur activité logicielle à mesure que le marché du matériel devenait plus mature et réclamait des solutions d'administration. Pour rester en phase avec les attentes de leurs clients à cet égard, la façon la plus rapide de procéder reste bien souvent la croissance externe. En voici quelques exemples.

EMC
EMC apparaît comme le champion toutes catégories avec quatre acquisitions majeures (sept au total) en deux ans à peine. Première société dans la ligne de mire du leader du stockage, Data General, rachetée en août 1999. L'objectif pour EMC à l'époque est de compléter son offre de serveurs hauts de gamme Symmetrix avec des produits moyens de gamme - les fameux Clariion. Le marché, estimé à plus de 10 milliards de dollars en 1998, avait alors de quoi séduire EMC qui n'a pas hésité à débourser environ 1,1 milliard de dollars par échange d'actions pour mettre un pied sur le secteur prometteur du midrange. Autre créneau porteur, très tôt repéré par EMC : celui des logiciels d'administration de stockage. En rachetant Softworks en décembre 1999 pour 192 millions de dollars, EMC complète son portefeuille de logiciels et étend le spectre de sa couverture en terme d'environnements, avec des solutions bâties pour les architectures clients/serveur sous Unix et NT, mais aussi les grands systèmes mainframes OS/390 et MVS.

Cette diversification n'aurait pas été complète sans offre de connectique: le rachat de McData en 1995 (introduite en bourse avec succès en août 2000) a marqué l'entrée d'EMC sur le marché des commutateurs, jusqu'à en faire le principal concurrent de Brocade, l'un des constructeurs les plus en vues sur ce segment (EMC a cependant revendu Mc Data au début de l'anée 2001). La dernière acquisition en date intervient en septembre 2001, avec Luminate Software, un éditeur de logiciels spécialisé dans les architectures de stockage SAN (Storage area networks) pour 50 millions de dollars. Une acquisition qui répond à la volonté récente d'EMC d'ouvrir ses systèmes à ceux de la concurrence. Cette intention s'est aussi traduite par la redéfinition d'une nouvelle stratégie, baptisée AutoIS (voir notre article à ce sujet).

IBM
Après le rachat historique de l'éditeur de logiciels Tivoli Systems en mars 1996 pour un montant de 750 millions de dollars, Big Blue poursuit sa politique de croissance externe avec l'acquisition, en juillet 1999, de Mylex Technologies. Le fabricant californien de disques externes de technologie RAID (Redundant Array of Independent Disks) lui a ainsi permis de répondre à la demande croissante de puissance des systèmes de stockage. Le coût de l'opération se monte à près de 240 millions de dollars. Dix fois plus que le prix de la division Shared Storage Business de Mercury Computer, absorbée cinq mois plus tard pour 23,5 millions de dollars. Dans son panier: la gamme logicielle SANergy, et une technologie en vogue.

Sun
Parmi les premiers à avoir procédé à des rachats dans le stockage, Sun s'est offert Encore Technologies en juillet 1997 pour 185 millions de dollars. L'objectif principal de cet acquisition : poursuivre sa politique de désenclavement de Sun-Solaris pour offrir à ses clients des solutions de gestion de stockage multiplates-formes. Avec l'acquisition de Highgrounds Systems (décembre 2000, pour 400 millions de dollars), Sun se dote ensuite d'une solution pour l'administration des ressources de stockage, la production de rapports d'analyse et la remontée d'alertes en environnements ouverts. Deux mois plus tard, la stratégie se renforce avec le rachat pour 74 millions de dollars de l'éditeur LSC et de ses solutions de backup et d'archivage SAM-FS et QFS.

Hitachi Data Systems
Le mouvement s'avère un peu différent pour Hitachi Data Systems, qui compte à son actif un seul investissement significatif depuis le rachat des parts d'EDS - le cofondateur d'HDS avec Hitachi en 1989 - dix ans plus tard. Par son investissement dans sanrise en janvier 2001 (pour un montant non communiqué), HDS a souhaité renforcer sa stratégie censée faire de lui à terme le premier fournisseur sur le marché des SSP (Storage service providers). Au terme de ce partenariat étroit, sanrise a rendu disponible la gamme de serveurs Ligthning 9900 intégrée dans son offre auprès de ses clients, tandis que HDS s'est mis à exploiter les solutions Fibre Channel pour SAN de sanrise. Ce nouveau canal de distribution pour Hitachi Data Systems complète la liste des SSP, parmi lesquels StoreWay, ManagedStorage International et Storage ASP.

Computer Associates
Le rachat de Sterling Software par Computer Associates en février 2000 est l'un des plus importants jamais réalisé dans le secteur. CA a en effet payé le spécialiste des solutions d'administration de stockage en environnement hétérogène... 4 milliard de dollars. Un prix qui s'explique, il est vrai, par le fait que la société acquise apporte à CA des solutions qui dépassent le seul cadre du stockage (administration de réseaux, business intelligence, etc.). Mais cet ensemble ne doit pas sous-estimer l'intérêt intrinsèque de l'éditeur en matière de stockage. En rachetant Sterling Software, CA vise en effet surtout une expertise sur les mainframes IBM qui lui faisait jusque-là défaut, et attaque ainsi l'un de ses principaux rivaux sur son propre marché.

Veritas Software
L'éditeur a démarré ses premières opérations de rachats quelques mois seulement après sa création, avec Seagate Technology, dès mars 1999, pour un montant de 1,6 milliard de dollars. But de la manoeuvre : pénétrer le marché de la gestion de stockage en environnement NT, et ne plus se cantonner à Unix. Trois mois plus tard, en juin, Veritas rachète Telebackup Systems pour sa solution de sauvegarde, avant de s'attaquer à NuView (août 1999), qui lui apporte une solution de gestion de clusters sous Windows NT et lui permet de répondre aux exigences croissantes du marché pour des solutions de stockage en haute disponibilité.

Mais le rachat le plus porteur de sens, incontestablement, reste celui des quelque 33 % de ses parts encore détenues par Seagate, en mars 2000. Pour nombre d'observateurs, ce mouvement entérine un déplacement de valeur ajoutée du matériel vers le logiciel sur la chaîne de valeur du stockage. Une situation bien résumée par les propos d'un analyste de Dataquest qui déclarait l'année dernière: "un mégaoctet de stockage chez EMC coûte 20 dollars; un mégaoctet de stockage Seagate coûte un penny". Ce constat reste toujours d'actualité et laisse penser que les mouvements d'acquisition dans le secteur du stockage ne sont pas terminés. Et les prédateurs des mois et années à venir ne sont peut-être pas ceux que l'on croit...