La BCE a pourri son bilan

Pour sauver la zone euro, la Banque centrale européenne (BCE) s'est résolue en 2009 à racheter sur le second marché des obligations d'Etats en difficultés, qui étaient devenus incapables de lever de la dette tant les taux étaient hauts. Une opération efficace, puisqu'elle a temporairement permis de détendre les taux, mais qui a aussi eu pour conséquence de sérieusement dégrader le bilan de la BCE. Cette dernière possède désormais pour 282 milliards d'euros d'obligations espagnoles, grecques, irlandaises, italiennes et portugaises (réunies dans son bilan sour l'appellation "Titres détenus à des fins de politique monétaire"). Que se passera-t-il si l'un ou plusieurs de ces pays fait défaut sur sa dette ? Les pertes pour la BCE se chiffreront en milliards.