Marc Fressoz est journaliste d'investigation. Ancien collaborateur de "La vie du rail", il est coauteur de "SNCF, la machine infernale" (Cherche-Midi, 2004). Il suit le dossier Eurotunnel depuis 1996.
Pourquoi vous êtes vous intéressé à Eurotunnel?
C'est une histoire tellement romanesque. L'histoire du tunnel a fait rêver des générations depuis le début du XIXe siècle. Moi aussi j'étais passionné. Mais la naissance d'Eurotunnel repose sur un mensonge. On a expliqué à des petits actionnaires qu'ils allaient devenir les rois du pétrole. Beaucoup y ont cru. Et la volonté politique de François Mitterrand a relégué au second plan les conditions financières de sa réalisation. Le Président de la République les considérait comme subsidiaires. Les banques, nationalisées à l'époque, devaient se débrouiller. Elles ont transférés les risques de l'opération sur les petits porteurs. Depuis quelques années je fréquentais les différents protagonistes. Et à chaque étape de sa vie, Eurotunnel défraye la chronique. Alors en 1996, quand un incendie, semble-t-il d'origine intentionnelle, s'est déclaré, je me suis dit qu'il y avait matière à une enquête. La société était entachée d'un péché originel et plus rien ne paraissait pouvoir changer son destin.
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Marc Fressoz. Photo Arnaud Février
© Flammarion |
Et pourtant les créanciers n'avaient pas intérêt à mettre fin à Eurotunnel. Pensez donc, 400 millions d'euros d'intérêt tous les ans. Cette idée à muri et le putsch des petits actionnaires en 2004 m'a définitivement convaincu de l'opportunité d'écrire un livre.
Quel rôle la COB, devenue l'AMF, a joué dans cette dérive?
La Commission des opérations boursières a eu un rôle très ambigu pour ne pas dire nocif vis à vis des petits actionnaires. En 1987, elle a autorisé la publication d'un prospectus totalement délirant pour l'entrée en bourse du titre Eurotunnel . Elle n'y a apporté aucun bémol. Le gendarme de la bourse a aussi fermé les yeux sur tous les mouvements financiers suspects. J'apporte la preuve dans mon livre de la collusion entre le marché financier et la COB. Elle a trainé des pieds quand elle a été saisie en 1994 d'une affaire de délit d'initiés en 1994. L'affaire va bientôt être jugée, 13 ans plus tard ! Idem à propos de l'enquête sur Nicolas Miguet, accusé de manipulation de cours en 2004. L'AMF a fait tout un cinéma et cherchait surtout à mettre des bâtons dans les roues d'un agitateur.
Que va devenir Eurotunnel dans les prochains mois?
Le tribunal de commerce doit se prononcer sur la validité du plan de restructuration de la dette présenté par l'actuelle direction le 15 janvier. Le nouveau montage, s'il réduit le poids de la dette, va faire passer la part des petits actionnaires de presque 100% à 13% du capital. Les banques, et notamment l'américaine Goldman Sachs, espèrent bien tirer leur épingle du jeu pour en être actionnaires. Débarrassé de sa dette, Eurotunnel affiche un beau résultat d'exploitation et des marges supérieures à 50%. Mais les actionnaires n'ont plus beaucoup de recours. Via des forums, les petits porteurs sont très critiques sur l'actuelle gestion. Mais leur front reste dispersé. Il reste pour certains un recours politique, en pleine campagne présidentielle.
