Collar : définition

Définition du mot Collar

Un collar est une stratégie financière permettant de limiter les risques de pertes lors de l'achat d'une option de vente (option put) ou d'une option d'achat (option call). Elle consiste, pour un investisseur, à acheter une option call en vendant simultanément une option put ou, inversement, à acheter une option put en vendant une option call.

Ainsi, si cet investisseur achetait une option call d'un montant de 20 € et dont la prime d'émission lui coûte 1 € tout en vendant une option put à 10 € d'une valeur d'1 €, il parvient, dans un premier temps, à compenser la prime d'émission déboursée pour l'achat de l'option call. Il réalise alors un collar gratuit. Si la valeur de l'actif en jeu est de 15 € au moment de l'émission des options put et call et qu'elle passe à 18 €, l'investisseur perdra la prime de l'option call achetée mais l'option put vendue lui servira de caution. Le collar peut être également réalisé sur des options sur taux d'intérêt. Il garantit alors un taux maximum d'emprunt tout en fixant un taux minimum.

Dictionnaire économique et financier

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