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| | Les crédits sur hypothèque aux Etats-Unis. © JDN | |
Les Américains en ont usé et abusé : le mécanisme du mortgage equity withdrawal permet de contracter des crédits à la consommation en les adossant sur la valeur de leur patrimoine immobilier déjà remboursé. Un mécanisme qui permet de doper la consommation lorsque le marché immobilier est à la hausse (la solvabilité des ménages étant d'autant plus importante) mais qui au contraire en période de chute des prix du mètre carré ne peut que s'effondrer. Et c'est d'ailleurs ce qui ressort des estimations de l'économiste de la Réserve fédérale américaine James Kennedy : 51,2 milliards d'euros empruntés au premier trimestre 2008 contre 135,7 milliards un an plus tôt et 223,1 milliards deux ans auparavant. Les Etats-Unis perdent ainsi un important moteur de consommation.
